Relatie tussen rente en de goudprijs

Rentetarieven

Rentetarieven hebben een directe invloed op de kosten van lenen, investeren en sparen. Wanneer centrale banken besluiten de rentetarieven te verhogen, wordt het duurder om geld te lenen, wat kan leiden tot lagere uitgaven, minder investeringen en mogelijk lagere inflatie. Aan de andere kant kunnen lagere rentetarieven de economische activiteit stimuleren door lenen goedkoper te maken en de consumptie aan te wakkeren.
 
De goudprijs, daarentegen, wordt beïnvloed door een verscheidenheid aan factoren, waaronder economische onzekerheid, geopolitieke spanningen, inflatieverwachtingen en valutaschommelingen. Goud wordt vaak gezien als een veilige haven in tijden van onzekerheid en wordt vaak gebruikt als hedge tegen inflatie en valutadevaluatie.

Invloed van rente op de goudprijs

Over het algemeen wordt aangenomen dat hogere rentetarieven een neerwaartse druk kunnen uitoefenen op de goudprijs. Dit komt omdat hogere rentetarieven de kosten van het aanhouden van goud als niet-rentedragende activa verhogen, waardoor alternatieve investeringen aantrekkelijker worden. Goud zelf levert immers geen rente op. 
 
Wanneer rentetarieven stijgen, is het aantrekkelijker om geld te sparen of kan het rendement op vastrentende effecten – zoals obligaties – toenemen. Dit kan resulteren tot een verschuiving van het kapitaal uit goud en richting deze rentegevende activa. Beleggers kunnen ervoor kiezen om hun portefeuilles te her alloceren om te profiteren van de hogere opbrengsten die worden geboden door obligaties en andere rentegevoelige effecten. Hierdoor daalt de vraag naar goud, wat resulteert in een dalende goudprijs. 
 
De relatie tussen rentetarieven en de goudprijs is complex en kan worden beïnvloed door verschillende factoren. Over het algemeen zijn er enkele belangrijke punten om te overwegen.

Opportunity Cost

Goud genereert geen rente of dividend. Wanneer de rentetarieven stijgen, kan de kans op alternatieve investeringen met rente, zoals obligaties of spaarrekeningen, aantrekkelijker worden voor beleggers. Hierdoor kan de vraag naar goud afnemen, omdat het in vergelijking met rente genererende activa een lagere opbrengst biedt.

Inflatieverwachtingen

Goud wordt vaak beschouwd als een hedge tegen inflatie. Als de rentetarieven stijgen vanwege een toenemende inflatiedruk, kan de vraag naar goud stijgen, omdat beleggers op zoek zijn naar activa die hun koopkracht behouden.

Vertrouwen in valuta

Goud wordt gezien als een veilige haven in tijden van economische onzekerheid. Als de rentetarieven stijgen vanwege zorgen over de economie of het vertrouwen in valuta afneemt, kan de vraag naar goud toenemen omdat beleggers dan hun toevlucht zoeken tot stabiele activa zoals goud en zilver. Deze edele metalen hebben al ruim 6.000 jaar een rol vervuld als ‘echt geld’.

Beleid van centrale banken

Het beleid van centrale banken, met name rentewijzigingen en monetaire beslissingen, kan aanzienlijke invloed hebben op de goudprijs. Met name een laag rentetarief kan ervoor zorgen dat de vraag naar goud stijgt.
 
Het is belangrijk op te merken dat de relatie tussen rentetarieven en de goudprijs niet altijd 1 op 1 te verklaren is. Andere factoren, zoals geopolitieke gebeurtenissen, vraag naar sieraden en industriële toepassingen, kunnen ook een aanzienlijke invloed hebben op de goudprijs.

Hoe verhoudt de rente op staatsobligaties zich tot de goudprijs

Ook tussen de rente op staatsobligaties en de goudprijs bestaat een relatie. Toen de Fed in maart 2020 aankondigde de rente te verlagen, daalde het rendement op obligaties naar een dieptepunt. Dit wordt veroorzaakt doordat de prijzen van obligaties stijgen als de rente naar beneden gaat. Beleggers ontvangen namelijk weinig rente op hun spaargeld en kopen daardoor liever obligaties. Voor diezelfde reden kiezen andere beleggers liever voor goud dan obligaties. Het bezitten van goud in plaats van staatsobligaties biedt het voordeel dat de waarde van goud niet bepaald wordt door het beleid van een overheid. Daarnaast wordt goud wereldwijd verhandeld en wordt de handel niet beperkt door internationale grenzen.

Uitzonderingen

Er zijn echter periodes geweest waarin de relatie tussen rente en goudprijzen niet zo duidelijk was als algemeen wordt aangenomen. Tijdens bepaalde perioden van economische onrust en inflatoire druk kan goud juist stijgen, zelfs bij stijgende rentetarieven. Dit komt omdat beleggers goud beschouwen als een waardevolle diversificatie van hun portefeuilles tijdens perioden van onzekerheid en als bescherming tegen de koopkrachtvermindering van valuta's.
 
In sommige gevallen – ook in het recente verleden- zijn de goudprijzen gestegen, zelfs terwijl de rentetarieven óók stegen. Nadat de Federal Reserve de tarieven in maart 2022 verhoogde, steeg de goudprijs naar het hoogste niveau. Dit gebeurde binnen een week naar de verhoging van de rentetarieven. Dit was wellicht een voorbeeld van waar sentiment een sterkere invloed heeft op de vraag dan technische factoren zoals rentetarieven. De verwachting van hardnekkige inflatie in combinatie met snel stijgende rentetarieven voedde de vrees voor een aanzienlijke wereldwijde recessie. Ook speelde geopolitieke onrust een grote rol door de oorlog in Oekraïne. Goud was aantrekkelijk als veilige haven, waar het eerder van profiteerde, hierdoor steeg de goudprijs in die periode ongeacht de rentebesluiten.
 
In de tweede helft van 2023 verminderde de vraag naar goud met de rentetarieven op het hoogtepunt en waren investeerders tevreden met het ontvangen van hoge rente op spaargeld of koos men meer voor beleggingen met vaste rentevergoedingen, zoals obligaties.
 
Stijgende tarieven slepen de goudprijzen niet automatisch omlaag, daarvoor dienen ook andere zaken gewogen te worden. Beleggersvooruitzichten gebaseerd op bredere omstandigheden kunnen renteoverwegingen dan ook tenietdoen. De les die uit deze voorbeelden uit het recente verleden volgt is dat realtime correlaties niet zo eenvoudig zijn. Deskundige analisten zeggen dat context essentieel is. Hetzelfde geldt voor de afweging of goud kopen tegen een all-time high verstandig is, of dat men beter wacht op een lagere goudprijs: alles is relatief.

Wat is nog meer van invloed op de goudprijs

De goudprijs wordt beïnvloed door een verscheidenheid aan factoren, variërend van economische indicatoren tot geopolitieke gebeurtenissen en marktsentiment. Hieronder staan enkele belangrijke factoren die van invloed zijn op de goudprijs.

Economische indicatoren

• Inflatie: goud wordt vaak gezien als een hedge tegen inflatie. Wanneer de inflatie stijgt, kan de vraag naar goud toenemen als beleggers proberen hun koopkracht te beschermen.
• Rentevoeten: de rentetarieven, vooral de reële rente (gecorrigeerd voor inflatie), kunnen de vraag naar goud beïnvloeden. Lagere rentetarieven kunnen de aantrekkelijkheid van goud als alternatieve belegging verhogen.

Geopolitieke onzekerheid

Politieke spanningen, conflicten en onzekerheid kunnen investeerders naar veilige havens zoals goud drijven, waardoor de vraag toeneemt en de prijs stijgt.

Dollarsterkte

Goud wordt doorgaans geprijsd in Amerikaanse dollars. Een sterkere dollar kan de prijs van goud onder druk zetten, omdat het duurder wordt voor houders van andere valuta's. Omgekeerd kan een zwakkere dollar de goudprijs opdrijven.

Centrale bankacties

De aankopen en verkopen van goud door centrale banken kunnen invloed hebben op de goudprijs en het sentiment op de markt beïnvloeden.

Marktsentiment

Het algemene sentiment op de financiële markten, inclusief risicobereidheid en beleggersvertrouwen, kan de vraag naar goud beïnvloeden als beleggers op zoek zijn naar veilige havens tijdens perioden van onzekerheid.

Vraag en aanbod

Veranderingen in het aanbod van en de vraag naar goud, inclusief mijnbouwproductie, centrale bankaankopen, en consumenten- en industriële vraag, kunnen de prijs van goud beïnvloeden.

Technische factoren

Technische analyse en handelspatronen kunnen ook van invloed zijn op de korte termijnbewegingen in de goudprijs, aangezien handelaren reageren op prijsniveaus en trends op de markt.

Institutionele beleggingen

Goud wordt ook beïnvloed door institutionele beleggers, zoals hedgefondsen en pensioenfondsen, die posities innemen op basis van hun macro-economische analyse en risicobeheerstrategieën.
 
De goudprijs wordt dus beïnvloed door een breed scala aan factoren, zowel economisch als geopolitiek. Het begrijpen van deze factoren en hoe ze elkaar beïnvloeden, is cruciaal voor beleggers die geïnteresseerd zijn in de goudmarkt en het nemen van weloverwogen investeringsbeslissingen. Op basis van de bovengenoemde factoren kunt u een weloverwogen beslissing maken wat voor u het juiste moment is om uw goud te verkopen.